发布日期：2018年05月29日

导读

　　从事VC/PE行业十余年，有幸见证国内创投的蓬勃发展。整个行业从最初的萌芽发展，到野蛮生长，再到如今有法可依，走上有序的发展道路。目前VC/PE机构已达一万多家，行业的竞争生态发生了很大的变化。在监管越来越严格，竞争越来越激烈的状况下，如何保持核心竞争力，如何保持合规经营，是石俊来一直都在思考的问题。

结缘创投 在坚持中收获

　　人生，就是一段不断奋勇前行，不断挑战未来的旅程。从东北财经大学毕业后石俊来选择来到首都北京，从一名投资研究员做起，每天忙于企业调研和撰写分析报告。那时候创业板还没有推出，创业投资（也称“风险投资”）还没有像现在这么火热，很多创业企业还不了解创业投资这种融资模式。为了让创业企业更好的理解股权融资，石俊来对创业投资进行了广泛的学习和研究。随着对创投了解的不断加深，他深深感觉到创业投资这种在欧美发达国家非常主流的融资模式，是支持企业创新创业的重要力量，必将在中国大有发展。随着国内资本市场的发展，种种迹象让他坚信创业投资时代已经来临。

　　2009年10月创业板开板，随着首批创业板公司上市及其造富效应，社会对创业投资的关注日益强烈，国内创投行业迎来了一波爆发式增长。这时候他在网上看到“中国投资协会创业投资专业委员会成立大会”的新闻，看到这家协会的会员单位包括IDG资本、红杉资本、深创投等知名创投机构，由国家发改委批准成立，便对这家协会产生了浓厚的兴趣并有幸加入这家官方的创投行业协会。

　　协会组织的主要工作是做好连接企业与政府的桥梁和纽带，做好会员服务工作，促进行业自律发展。当时中国投资协会创业投资专业委员会（简称“中国创投委”）正在筹备创投届最权威的高峰论坛—“首届中国创业投资行业峰会暨评优表彰颁奖盛典”。当时距离首届峰会只有不到半年的时候，筹备任务非常繁重，石俊来刚入职协会便加入到紧张有序的峰会和颁奖盛典筹备工作中去。在协会工作期间，除了参与每届峰会和颁奖盛典的筹备工作以及参与撰写《中国创业投资行业发展报告（年度）》，最令他有成就感是牵头完成了《创投中国》系列畅销书的创作，以及组织律师完成《中国股权和创业投资法律实务指引》的编写工作。图书出版后得到会员单位和社会各界的纷纷好评，成为社会各界了解创投和从事创投的有益参考，目前这两套图书仍然在京东、当当等网站有售。采访优秀创投家和创投机构，挖掘投资家、投资机构和投资项目背后的故事，深度总结成功经验，可以说那是一段记忆犹新的学习过程。在中国创投委那段工作经历，让石俊来更加坚定的看好创业投资的发展前景。他认为“创投没有捷径，需要非常大的耐性和坚持，要做一名长跑健将，做价值投资。”

务实稳健 注重风控 为中富基金护航

　　纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。在创投协会工作几年后，石俊来决定加入投资机构，做一名创业投资的践行者。为了更全面、深刻地了解投资基金的运作，他选择从事基金运营和风控方面的工作。当时证监会刚刚从国家发改委接管私募基金的监管权，对包括创投在内的私募基金的监管越来越严格，很多大型私募投资机构急需这方面的专业人员。这期间，石俊来对基金运作的实务更加了解，对投资风险的认识更加深刻，让他逐渐确立了“务实稳健，注重风控”的基金运营管理风格。由于熟悉创投业发展历程，对政策法规和机构情况也比较了解，他在工作中显得多了一分自信和沉稳。

　　中富投资创立于2000年3月，是国内VC/PE领域的先行者之一。加盟中富投资以来，石俊来首先从加强基金管理和合规风控开始，根据政府监管要求，不断提升基金合规运营和管理水平，持续为中富投资管理的各类投资基金保驾护航。中富旗下基金情况他都了如指掌，这些基金从发起到募集，从项目投资到投后管理，从风险控制到制度建设，都可以娓娓道来。

　　风控方面，中富坚持投前风险分析、投中项目控制、投后持续监督的全过程风险控制，做到未雨绸缪。在中富合规和风控方面树立起底线思维，在保障中富基金长期稳健运作方面担当着重任。目前私募基金行业的监管和自律管理已经日趋成熟，形成了由登记备案、信息披露、内部控制、募集行为管理、现场检查等措施构成的规范要求。“除了要有专业、敬业的精神以外，更要有敬畏之心，要尊重市场、尊重投资人、尊重监管”，石俊来说。

　　基金发展战略方面，石俊来结合中富资本服务产业链的完整性和专业性，积极配合公司优化基金版图。伴随中国资本市场和基金行业的发展，中富投资在立足VC/PE基础上发起天使基金，布局早期项目投资；同时随着产业投资和并购投资迎来新发展，中富又布局产业基金和并购基金业务。目前中富投资产品线已形成了由天使投资、创业投资(VC)、股权投资(PE)、产业投资、并购投资、证券投资业务组成的多个基金管理平台。

　　中富积极联合产业伙伴发起产业投资基金，先后发起信息安全产业基金、大文旅产业基金、金融科技产业基金、知识产权基金，加速实现产融结合。中富还联合上市公司发起并购基金，利用资本手段，投资上市公司产业链上下游的优秀企业，为上市公司培育潜在的优质并购标的。

　　投后管理方面，中富投资历来非常重视，将提升投后管理能力作为重要的核心竞争力来打造，认为有效的投后管理既是对基金投资人负责，也是对被投企业负责。从完成投资到项目退出之前都属于投后管理的期间，一般需要几年的时间。由于被投企业面临的经营环境在不断变化，企业经营发展会受到各种因素影响，从而增加了项目投资的不确定性和风险，投后管理正是为管理和降低项目投资风险而进行的一系列活动，从主动层面减少或消除潜在的投资风险，从而实现投资收益最大化。

　　石俊来表示，中富投后管理分为日常管理、重大事项管理、增值服务三部分。日常管理主要包括项目跟踪，投资协议执行，与被投企业保持联系，了解企业真实经营和管理情况等。重大事项管理主要包括对被投企业股东会、董事会、监事会议案进行审议、表决等有关事项，对赌回购等重大事项处理。增值服务主要包括参与企业发展战略制定，帮助规范公司治理和高管招聘，帮助企业进行资本运作，引荐合适的中介机构和产业资源等，助力企业快速成长。

热心钻研 做创投的实践者和思考者

　　随着中富基金业务不断扩大和私募监管越来越严格，基金产品复杂化、运营专业化不断提升，专业化分工成为趋势。为支持中富管理和合作的基金降低运营风险，提高核心竞争力，中富私募基金研究中心（简称“研究中心”）应运而生。研究中心由中富投资联合私募领域的专业人士共同组建，与多家行业协会、律师事务所、会计师事务所紧密合作，为管理人基金发行和合规运营保驾护航。

　　作为研究中心负责人，石俊来表示研究中心目前主要工作围绕私募基金合规研究，基金新产品和新模式研究等方面展开，助力管理人专注于提升投研能力。研究中心已累计服务了中富体系内外十余家基金管理人，帮助管理人高效地完成登记备案，让管理人摆脱繁琐的合规事务。后续研究中心将继续围绕私募基金“募、投、管、退”各个阶段的实务开展广泛的研究，举办私募相关沙龙论坛，通过线上线下开展私募相关培训，不断提升研究中心的品牌和研究能力。

　　此外研究中心十分关注区块链等新技术在金融行业的应用，认为区块链是“信息互联网”时代迈向“信任互联网”时代的一项颠覆性技术，虽处于发展初级阶段，但应用领域广泛、前景广阔。目前“股权众筹+区块链”研究已经列入研究中心的工作计划，争取早日开展试点，积极探索出一条解决早期项目融资难的新途径。

　　展望未来，石俊来认为市场属于那些集中在某些领域精耕细作的基金管理团队，提升专业能力是制胜的关键，完善的风控体系是保障。